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　　文|新浪财经上海站 十里

　　百诚医药的控制权变更谈判 ，在停牌一周后终止
。

　　5月31日晚
，百诚医药公告称，公司此前因控股股东 、实际控制人邵春能
、楼金芳及其一致行动人筹划公司控制权变更事项 ，自5月25日开市起停牌。停牌期间
，相关各方就交易方案进行了沟通和协商，但因本次事项涉及事项较多 ，各方最终决定终止筹划 。公司股票将于6月1日开市起复牌
。

　　这意味着
，这家杭州医药研发外包企业的易主计划短期告一段落。对于市场而言，百诚医药这次控制权交易之所以受到关注 ，不只是因为交易终止本身，更在于它发生在公司上市后业绩明显承压、CRO行业估值逻辑降温的背景下 。

　　百诚医药2021年登陆创业板
，发行价为79.60元/股
。彼时，医药外包公司仍处于资本市场的高景气叙事中 ，仿制药一致性评价 、创新药研发投入
、药企研发外包需求
，都曾推高这一类公司的市场预期。但上市几年后，百诚医药并未延续高增长曲线 。

　　财务数据显示 ，2024年公司实现营业收入约7.44亿元
，同比下降；归母净利润亏损5274.28万元。2025年亏损进一步扩大，归母净利润亏损9039.55万元 ，两年合计亏损超过1.4亿元
。到2026年一季度
，公司实现营业收入1.60亿元，同比增长24.65%；归母净利润1281.25万元 ，同比扭亏
，但单季修复仍难完全消化此前两年亏损带来的压力。

　　业绩变化之外，百诚医药的控制权结构也颇有故事感 。公司实际控制人为邵春能、楼金芳夫妇
。公开资料显示 ，楼金芳长期从事医药研发相关工作，曾在海南亚洲制药等企业任职
，后与邵春能共同创办百诚医药，并一路将公司推向创业板。上市公司层面 ，楼金芳担任董事长 、总经理
，邵春能担任副董事长，夫妻二人构成公司最核心的治理和经营轴心 。

　　值得注意的是 ，在此次筹划控制权变更之前
，百诚医药实控人曾有过增持安排
。2025年6月，公司公告称 ，董事长、总经理楼金芳拟通过集中竞价方式增持公司股份
，增持金额不低于5000万元
、不超过1亿元，理由是基于对公司长期投资价值的认可及未来稳定发展的信心。不到一年后 ，实控人方面又开始筹划可能导致控制权变更的事项 。从增持到筹划易主
，百诚医药资本路径的摇摆，折射出公司在业绩修复与股东安排之间的现实压力
。

　　2023年 ，百诚医药原董事、副总经理兼董事会秘书尤敏卫辞职；2025年底，公司财务负责人程丹丹辞职
，董事会秘书陈树峰接任财务负责人。单看这些人事变化并不构成重大异常，但放在业绩亏损 、股价破发和控制权筹划未果的背景下 ，管理层稳定性与财务修复能力仍是外界观察公司的重要维度 。

　　百诚医药所处的行业
，也正在经历一轮再定价
。过去几年，CRO
、CDMO企业曾因医药研发投入扩张而获得高估值 ，但随着创新药融资环境变化、药企研发预算收缩 、仿制药集采压力延续
，行业增长预期明显回落。2026年以来，医药外包领域仍有并购案例出现 ，但买方更加谨慎
，交易更看重订单质量
、现金流和盈利确定性 。

　　从这个角度看，百诚医药此次控制权交易终止 ，不只是单家公司交易失败
，也反映出医药外包企业在估值回落后的交易难度。对创始股东而言，控制权转让需要找到合适价格和合适接盘方；对潜在买方而言 ，承接一家连续两年亏损、仍处于修复期的CRO企业，也需要更充分的尽调和判断
。

　　6月1日复牌后
，百诚医药仍要回到原有轨道。控制权没有变，夫妻实控人仍在台前 ，公司也仍要回答同一个问题：一季度扭亏到底是短期修复
，还是经营拐点 。

　　对一家上市不足五年的医药外包企业来说，控制权谈判可以暂停 ，但业绩 、股价和市场信任的修复
，已经没有太多可以绕开的空间
。